【森林城市：碧桂園爛尾人工島對明日大嶼的啟示】
發佈時間：2023年8月18日 碧桂園(Country Garden) 瀕臨「碧爆」起因眾多，其中一個是缺乏現金流賣樓停滯，無法套現足夠現金支付利息。除了三四線城市交易冰封，碧桂園手上有一大型馬來西亞人工島項目「森林城市」(Forest City)，當年稱為「第二家園計劃」及「夢幻天堂」作招徠，現時已成為國際著名鬼城，亦被評為全世界最無用的大白象(the world’s most [...]
【香港長遠人口推算逆轉激增?】
發佈時間：2023年8月16日 【香港長遠人口推算逆轉激增?】 統計處今日（8月15日）公佈2023年中香港人口突增15萬至749萬，比對同期增加2.1%【註1】，差不多收復了所有自2019年的人口「失地」，同日發佈一份相當樂觀的長遠人口推算，指2046年香港將有819萬人口，此最新數據值得進一步分析解讀。 1/ 一年人口增加逾15萬？ 與去年同期相比，去除自然減少如死亡人口，香港增加了152,000人，幾乎全部由143,000的「其他香港居民」的淨移入貢獻（減去了單程證）。換句話說，根據官方數據，在移民潮沒有減緩的情況下，移出人口被移入的人完全抵銷之餘，過去一年香港還多出了這143,000淨流入的人口。 因數字並無具體分項，無法進一步探討當中原因，但一年逾15萬的本地人口增長，與過去半年市面逐漸蕭條、甚至出現彌敦道便利店早早關門、樓價租金同時不振的境況，似乎有很大落差。 [...]
【碧爆將至】中港地產商負債危機大比併
發佈時間：2023年8月16日 繼「恆大」宣布資不抵債後，中國房地產業近日再面臨債務危機，「碧桂園」無法兌付債券利息，債務困境料會造成連鎖反應，牽連甚廣。香港地產業界雖然暫未受波及，但普遍亦對香港樓市前景看淡，長實以七折售樓亦被視為樓市進一步衰退的信息，面對這種情況，觀乎各地產發展商的債務比率，亦可以預料其債務狀況在未來將是一個不可忽略的問題。 ➤➤港資地產商負債狀況落差大 透過全面整理香港主要發展商最近年報，按發展商2022年報所示的淨負債比率（gearing ratio）進行排列 (見下表一)，我們可發現九龍建業(00034)、遠東發展(00035)、新世界(00017)、麗新發展(00488)等上市地產公司的淨負債比率相對地高，甚至高於碧桂園同期40%的淨負債比率。一般而言，「淨負債比率」數值越高，企業無力償債債務的風險則越高。 反而長實(01113)、太古(01972)、九龍倉(00004)、信置(00083)【註1】等則維持於較低水平，均不超過10%。雖則會否最終出現資不抵債的債務危機，亦要取決其他眾多因素，但由此比率亦可見到，部分本地發展商的債務水平實質上亦處於偏高的狀況。 [...]
【親蟹駅?】油塘核爆新呎價的啟示
發佈時間：2023年8月9日 長實油塘首批新盤開價創近年新低，甚至比同區二手盤更平，投下樓市震撼彈。或許親海駅本身的條件欠佳（與混凝土廠為鄰），但價格之低（比區內二手新樓呎價平20%），或令區內其他現樓頓變「蟹貨」。 從區內規劃而言，政府自2014-15年才開始銳意轉型油塘區，所以親海駅只是油塘改造大計的頭幾波落成項目，我們綜合了城規會及市場的各方訊息，發現區內未來將有新增至少近13,000個現成及潛在住宅單位供應，相比首批親海駅新盤132個單位多近100倍，它們的價格是否會繼續沉底，有待觀察。 這還未計區內大片尚待重建及整合的工業地段，若它們相當部分變成住宅，潛在供應將遠超13,000伙，比已「重蟹」的啟德（8,200伙貨尾）過之而無不及。早幾年入手油塘的買家或「重注」的地產商或許非常頭痛。 已知油塘私人住宅現成及潛在供應（2023年8月）： 【樓盤或項目名稱/發展商/已知未開售的單位數目】 1. [...]
【不「撤」實際】施政報告終於搵到理由「撤辣」？
發佈時間：2023年8月8日 記得自去年8月葉劉淑儀表示考慮免除內地購房者買家印花稅，地產界別三不五時有人出來「扭計」，以各種理由要求撤銷樓市俗稱「辣招」的炒樓稅。 適逢近日施政報告又開展「諮詢」，預料撤辣將是地產商爭取的重點，研究員整理了近一年地產業界代表們的精湛語錄，剖析這些地產文學裡十大撤辣邏輯，發現當中的說法匠心獨韻，值得我們溫故知新。 ◣◣ 邏輯一：有辣招，所以無炒家，依家無炒家，所以可以撤 「在房屋供應逐步增加及炒賣絕跡的情況下，政府已無打壓需求之必要，過往樓市興旺時所推出的樓市需求管理措施現已不合時宜」（香港商界會計師協會榮譽會長李偉強，2023/6）【註1】 ◣◣ [...]
【鯨魚之死 歸因人類的貪婪？】
發佈時間：2023年7月31日 7月31日的早上一條布氏鯨被發現死於西貢牛尾海。鯨魚之死，除了可歸因於「人類的貪婪」，亦可從以下5大關鍵事實判斷： ● 除了《野生動物保護條例》，現時港府主要透過設立海岸公園 (7個，另外有1個擬建中) 和海岸保護區(1個)保護海洋生態【註1】，但除了佔海最小的鶴咀海岸保護區，各海岸公園均只有船速限制【註2】，幾乎沒有任何條例限制船隻進入，僅海下灣海岸公園極小區域禁止機動及船內引擎船隻進入【註3】，基本上如鯨魚這類海洋生物來港，亦無處可避漁船與人群。 ● 香港研究鯨豚的民間團體多年總結，其中一種對海上鯨豚最大的威脅，便是船隻。例如香港江豚最主要的死因，便是船運時被螺旋槳擊中，或是被棄置漁具纏繞【註4】。過往世界自然基金會 (WWF) [...]
【北部炒賣大都會？ 蠔殼圍濕地囤地大搜查】
發佈時間：2023年7月21日 近3萬億投資的北部都會區規劃標榜具「空間發展策略」及「城鄉共融」，當中更稱會斥資收回土地建大型濕地保育公園，但宏大規劃策略會否流於口號變質，或觸發投機炒賣破壞規劃方向，將是未來關注重點。 我們透過對一個在北都發展策略被列入「濕地保育公園」的地帶——蠔殼圍——進行業權調查研究，嘗試透過業權交易及公司囤地活動，探索北都發展最新現況與及現時規劃策略的影響。而本研社已於2018年曾經就著新界西北魚塘進行大規模業權調查，但一直因未能包含地段多達2,000多個的蠔殼圍濕地作全面分析，是次研究亦將能組合到所有香港濕地地權的隱藏拼圖。 參考《北部都會區蠔殼圍地權調查研究》調查報告全文(STORY MAP) ▍整體發現︰ 我們檢視2000至2021年間的所有交易紀錄，發現區內曾經易手的地段數量達904個（按面積佔約47%），亦即近半業權已曾有買家易手。 透過業權調查904個地段發現，背後的買家涉及超過130個公司或個人單位。分析這些買家背後的關係後，可以判斷在蠔殼圍擁有超過10萬平方呎土地業權的買家一共有7組，包括「龍豐」、內地政商界，當中4組買家都涉及離岸公司操作。 廿年間，2017年錄得最多交易宗數，其後幾年並有持續買賣，遠早於五年後2021年10月公布的《北部都會區發展策略》。 [...]
【堅離地】毀滅香港農地 種出養豬大廈？
【堅離地】毀滅香港農地 種出養豬大廈？ 發佈時間：2023年7月10日 日前漁農團體舉辦「漁農業可持續發展藍圖︰農業諮詢大會」，政府首次披露佔地80公頃的上水蕉徑的農業園計劃第二期，將首度引入「多層式水耕農場」與「多層式禽畜農場」【註1】 ，將大廈塞進優質農地之上，具體方案仍未透露，傳媒報導亦相當不足。 過往農業園計劃被指破壞本地僅有優質農地，現時還要引入多層大廈「工廠式」農業及養殖業，犧牲蕉徑這個香港幾乎最完整的優質農業區，這種「堅離地」農業做法實在聞所未聞。 ▍養豬大廈：破壞基本農田違反國策? 彷如奇觀一樣的多層式養殖設施（「樓房養豬」）在內地愈來愈多，現時政府研究在香港的農業園引入多層式養豬大廈，早前已有議員提議向內地模式學習【註2】。這種「樓房養豬」旨在於細小的用地大量生產肉類，有外國媒體稱這是以「用生產iPhone的方式養豬」【註3】。雖然有報導指彷如「鐵籠」的高科技室內養殖更具生物安全，亦曾有指密集養飼禽畜或會滋生病毒，也可能爆發疫症【註4】，而且投資成本不菲，非一般中小型農戶能夠經營，故在內地多為具資本的農企經營。 香港在跟風打算建豬廈之際，其實在2019年時，中國自然資源部已定下豬廈這類「養殖設施原則上不得使用基本農田，涉及少量永久基本農田確實難以避讓的，允許使用但必須補劃」【註5】。若是跟循國策，即意味著原則上不應選址上水優質農地建多層豬廈，「難以避讓」時 [...]
【風水軟對抗】新界原居民高人一「躉」？
發佈時間：2023年7月4日 近日龍躍頭村長鄧根年以「影響風水」、「危及鄧氏全族人的生命」為由，反對在高爾夫球場興建公屋【註1】。這說法貌似誇張荒謬，但事實上並非新鮮事－鄉事以「風水」為由阻撓工程在戰後新界時有發生，成為發展新界的一大障礙。 為解決這個障礙，早在1950年代政府已設置一項叫「躉符費」的專門資金，在地方動土時進行法事「修補」工程對於風水的破壞，藉此安撫原居民。隨著新界發展，以「風水」之名敲詐勒索公帑時有發生，發放金額亦似乎沒有標準，漸漸演變成大型動土前，均有鄉事以破壞風水為由反對，小則口誅筆伐，大則號召村民「勇武抗爭」，最後政府發放巨額「躉符費」息事寧人。而是次鄉事以風水為由反對高爾夫球場公屋發展計劃，不排除只是重複過去70多年的套路。 ▍何謂「躉符費」？ 先解釋何謂躉符，這種祈禳儀式常見於廣東。以前新界原居民會擔心祖墳、龍脈、村莊附近的工程驚動神明，破壞風水，他們認為如要消災解難、恢復風水狀態，就要在施工前請喃嘸師傅或風水師作「躉符鎮土」的山科法事。法事儀式繁複，期間有多組插於盛載沙粒的瓦盆，當中各會豎起五枝代表東、南、西、北、中五個方位的竹製長符，直到工程完結，是為躉符，而躉符費原意便為支付法事的開支。 ▍十年間「躉符費」達7,200萬 大家或許會問，只是宗教儀式而已，開支能有多大？2010年《南華早報》的報導稱，2000-2010年間政府竟批出7,200萬元作躉符費，當時有立法會議員就此詢問時任發展局局長林鄭月娥，雖然林鄭拒絕確認金額，但承認高鐵項目批出14項躉符費申請【註2】。我們早前曾引用《公開資料守則》向政府查詢過去十年的躉符費明細。政府的回覆顯示，2010年至2021年6月期間，政府批出約1,020萬元躉符費用，當中元朗民政署批出的款項最多，達589萬元，佔總金額近六成，反映元朗大興土木之際，鄉民亦多向政府申索。 比較區議會、藝發局、環境及自然保育基金等機構的資助，儘管同樣都是用於市民身上，但少至幾千元舉行金曲之夜，其費用明細都要放上區議會網站供公眾查閱，然而，近億「躉符費」卻缺乏明細且十分神秘，從處理手法看來，政府似乎特別優待新界原居民。 [...]
【粉嶺高球場「騎呢」替代方案地權大解剖】
發佈時間：2023年6月30日 今天城規會舉行粉嶺高球場公屋計劃最後一場公聽會，大量鄉事派人士到場表達反對意見，同時擁有高球場會籍的鄉議局主席劉業強曾召開記者會，建議與其發展高球場，不如移至丙岡村發展同等規模的公屋計劃，以保留球場。由於丙崗有大量活躍農地，且具一定考古價值，加上發展牽涉收地，因此絕非理想的替代方案，選址又如此「巖巉」。研究員當時已在大氣電台形容過方案「騎呢」(absurd)【註一】。 ▍丙崗：囤地者墓園 但為何鄉議局選中丙崗此地？「騎呢」背後或有鮮為人知的土地利益考量。為更深入揭開當中土地結構，我們以抽樣查冊方式考證丙崗土地業權，發現鄉議局選定的丙崗選址範圍內外夾雜地產商囤地，又有大量「棘手」、由多個原居民鄉村持有的祖堂地，選址範圍的東北端亦有一段窄長的範圍，緊接在旁邊的雞嶺村界內有大量已分割地段的土地（日後或可用作套丁）。此農業帶十年前曾有一地產艇仔公司收地改劃發展不遂，可謂囤地者的墓園。 但根據鄉議局替代方案選址，囤地者便可將農地土儲套現，計劃的新道路更可接駁至多塊地產商土儲和疑似套丁土地，「釋放」其發展潛力，所以方案可謂「一雞幾味」，除能「救回」高球場外，更讓各個在丙崗「經營」多年的勢力「套現」。 ▍香港興業砸貨50年 我們透過抽樣式進行選址範圍的土地查冊，發現現時鄉議局挑選的農地由兩個地產商持有，包括在1970年代已買入地的林氏離島有限公司（Lam Island [...]